从5次大底看A股估值:261股市盈率低于10倍 四行业望迎来修复行情

2020-03-30 20:24:23 来源: 下一只“省广集团”

从历史数据来看,2000年以来,A股市场出现过5次大底,见底时间分别为2005年6月6日、2008年10月28日、2013年6月25日、2016年1月27日,以及2019年1月4日,见底时上证指数分别为998点、1664点、1849点、2638点和2440点,四次底部的A股动态市盈率分别为19.05倍、13.07倍、11.83倍、17.5倍和14.34倍。

  周一,尽管A股三大股指全线回落,但“拐点将现”的观点却被各大机构共同喊出。

  通常情况下,在“估值底”确立后,“市场底”才会逐步被确认。可以看到,在近期A股震荡磨底过程中,全球股市出现了非理性调整走势,普遍跌幅在30%以上的背景下,较低估值成为A股市场抗跌重要原因之一。业内人士一致认为,估值优势凸显,使得A股成为全球优质资产,具有的良好的避险性。

  从历史数据来看,2000年以来,A股市场出现过5次大底,见底时间分别为2005年6月6日、2008年10月28日、2013年6月25日、2016年1月27日,以及2019年1月4日,见底时上证指数分别为998点、1664点、1849点、2638点和2440点,四次底部的A股动态市盈率分别为19.05倍、13.07倍、11.83倍、17.5倍和14.34倍。

  可以看到,目前A股的市盈率已经接近历史底部。截至周一收盘,全部A股最新动态市盈率为15.8倍,低于18倍的历史平均水平。上证A股市盈率为11.64倍,为历史极限低估值。

  历史不会简单重复,却总是那样似曾相似。回顾A股历史上几次重要的底部情况,往往具有估值处于低位、低市值公司占比大幅增长低位等特征。

  进一步梳理可以发现,截至周一收盘,沪深两市共有261只个股最新动态市盈率低于10倍。可以看到,上述261只低估值股,股价普遍较低。从最新收盘价来看,股价低于5元的有103只个股,占比近四成。

  从行业来看,上述261只个股主要集中在房地产、银行、交通运输和采掘等四行业中,分别有47只个股、31只个股、25只个股和21只个股。

  综上所述,历史数据已揭示“估值底”已现,而“市场底”何时到来呢?

  分析人士认为表示,对市场来说,可能会担心欧美股市二次探底的风险,终究海外疫情尚未确认拐点,部分国家与地区正加速步入高峰(金麒麟(行情603586,诊股)分析师)期阶段。但是,对A股市场来说,不少大资金似乎已经达成了一个共识,即在此位置之下,市场下跌空间越大,买入的力度可能会随之提升,各类资金对当下A股市场投资价值的认可度正在不断提升。

  海通证券(行情600837,诊股)策略荀玉根(金麒麟分析师)团队表示,最近一周欧美市场流动性风险缓解,G20开始携手抗疫,全球股市有所反弹,国内政策有望加码,A股最黑暗时刻可能过去,曙光微现,迎来阶段性反弹。但是,未来一段时间全球抗疫仍处于艰难时刻,市场仍可能忽阴忽晴,真正步入阳光明媚的趋势性上涨,还需等海外疫情拐点及国内基本面数据出现回升。

  国信证券(行情002736,诊股)提出,A股估值尚处于历史底部,后市场可关注两个投资方向。一是顺着政策调节寻找景气度向上的相关行业,建议关注5G、医疗设备、新能源汽车等相关行业;二是估值已达到极端历史底部的品种,这些品种当前已按照金融危机的模式来进行定价,如果最后金融危机没有发生,那么其后续修复的空间可能较大,典型的如银行。

关键词阅读:估值 股市盈率

责任编辑:逯文云
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